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本周三大指数 ，上证指数跌0.57%，深证成指跌0.46% ，创业板指跌0.88% 。后市将如何发展？看看机构怎么说 。
中信证券：核心资产定价权逐步向南转移
中信证券研报表示 ，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易 ，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升 ，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善 ，从历史上看 ，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市 。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂 。
东吴策略：新一轮东升西落交易可能很快来临
我们认为中国市场再度走强的关键驱动是美元走弱。受特朗普政策冲击 、债务危机 、以及基本面潜在风险等因素影响下 ，弱美元仍将是基准假设 。预计6月中下旬美元指数跌破前低97.9后 ，A股将开启新一轮“东升西落”交易，弱美元驱动的流动性外溢将利好非美市场，中国资产受益 ，科技成长风格占优 。
中信建投：抱团风险渐显 坚守“新质内需成长 ”
短期来看 ，外部不确定性倒逼内循环加速，政策端发力消费扩容、增质提效 ，总基调聚焦内需提振、政策催化与消费复苏。中长期来看 ，服务消费 、新消费是重要的经济增长新动能 。配置上继续看好具备地缘政治隔离 、内需驱动和成长弹性特征的“新质内需成长 ”方向，近来 仍以内需循环为佳 ，聚焦服务消费、新消费 。
广发策略：红利方向资产可能在6月逐渐进入逆风期 是长线投资者的介入时机
广发证券认为 ，在近来 没有新的行业逻辑 、市场没有出现大幅波动的情况下，红利方向资产可能在6月逐渐进入逆风期 ，不同的个股分红除息时间可能是重要观察时间点。但值得注意的是 ，对于长线投资者而言，逆风期可能是一个很好的介入时间点 。在高频的跟踪指标选取 上 ，可以同时用拥挤度进行跟踪 ，红利资产是唯一一个拥挤度底部规律较为明显的方向 。
中国银河：攻守兼备 、静待其变
中国银河宏观周报指，4月政治局会议要求既定政策工具加紧加快靠前发力，对于二季度基本面形成较强支撑 ，我国经济再次进入“攻守兼备”之势。美国大规模减税方案浮出水面 ，全球滞胀预期强化，海外市场长端利率快速上行 。整体而言 ，我们保持对于权益市场的乐观看法 ，在基本面不弱和风险偏好改善的格局中寻找结构性机会 。债券市场更多需要“以逸待劳”，等待三季度降息预期再次强化的时间窗口。
华金策略：新消费相对消费短期可能继续有超额收益
华金策略表示 ，当前来看 ，新消费相对消费短期可能继续有超额收益。一是短期政策对新消费的支持力度较强 。二是短期消费增速和消费板块的盈利增速仍可能偏弱：首先，3月份社零增速和一季度消费盈利同比增速仍偏低；其次 ，受限于收入预期 ，消费增速短期回升强度有限 。三是短期内流动性大概率维持宽松。
招商证券：从300质量成长走强看A股核心资产崛起
证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，推动公募基金的更加重视在中长期视角战胜基准 ，长期战胜基准需要靠买入公司的内在价值的积累 ，近来 来看最佳版本答案是300质量成长 。近期AH 溢价整体下行，恒生AH 溢价指数创阶段新低，往后看弱美元趋势已成 ，人民币持续走强 ，中国核心资产有望继续受到追捧 。
广发宏观：静待三条线索的发酵
对权益资产来说，4月以来市场在一次性风险计提之后 ，基于逆周期政策“对冲 ”和贸易环境“冲回 ”两大逻辑 ，已逐步定价了基本面的“下限抬高”。下一阶段的关键在于能否进一步推动内需短板领域的积极变化，以进一步打开“上限 ” 。静待政府投资、供求关系 、中美经贸关系三个线索的发酵 。
中信建投：中国创新药行业闪耀世界 舞台 坚定看好优质创新药和制药公司机会
中信建投研报认为 ，过去一周 ，中国创新药行业闪耀世界 舞台，其中三件行业或公司事件值得重点关注。一是本周2025年ASCO大会摘要公布 ，超70项中国研究亮相；二是5月20日三生制药发布公告 ，将PD-1/VEGF双抗的中国外全球权益授权给辉瑞；三是恒瑞医药登陆港交所，募资98.9亿港元 ，加速“创新+世界 化 ”双轮驱动战略 。我们继续坚定看好优质创新药和制药公司的投资机会 。
中原证券策略：汽车医药行业领涨 A股震荡总结
预计短期市场以稳步震荡上行为主 ，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑。仍需密切关注政策面 、资金面以及外盘的变化情况 。短线建议关注汽车、医药 、机器人以及贵金属等行业的投资机会 。
