华尔街见闻

　　该养老金首席投资官认为，欧洲增加国防支出的计划“可能会结合起来为欧洲带来更具活力的经济 ，这意味着更多的投资机会
”。同时
，他表示“越来越多地”关注亚洲的更多机会，因为基金在该地区的持仓“太小了 ” 。

　　当政策不确定性成为新常态 ，美国第三大公共养老金计划正酝酿一场投资组合调整
，目标直指海外市场
。

　　周三，纽约市养老金系统首席投资官Steven Meier在接受英国《金融时报》采访时表示 ，他正考虑在年底对资产配置进行一次“彻底的
”审查。作为美国第三大公共养老金计划的掌舵人
，Meier的这一表态无疑为市场投下了新的变数 。

　　Meier指出：

华盛顿在过去几个月里出现了大量政策变化，这些政策变化提高了市场的不确定性和波动性水平 ，可能影响基金对GDP增长、通胀 、生产率
、政府支出和私人资本流动
。

　　近来 
，该基金在欧洲的投资占比为15%至20%，在亚洲的投资占比不足5% ，世界 多元化投资被视为平衡风险的关键策略。

　　海外配置成为对冲美元资产集中度的解药

　　Meier对欧洲市场表现出了新的兴趣 。他认为欧洲增加国防支出的计划“可能会结合起来为欧洲带来更具活力的经济，这意味着更多的投资机会 ”
。

　　同时
，他表示“越来越多地
”关注亚洲的更多机会，因为基金在该地区的持仓“太小了”。

　　尽管考虑增加海外配置 ，Meier明确表示任何资产配置变化都将是渐进式的
，美国市场将继续主导投资组合 。

　　该养老金系统上一次进行重大资产配置审查是在2023年，并于去年实施
。通常情况下 ，此类审查每三到五年进行一次。

　　Meier坦言：“从经济前景来看
，可能已经发生了足够的变化，我们应该在年底考虑进行战略资产配置审查 。 ”

　　特朗普政策组合拳的市场冲击

　　Meier的谨慎态度并非空穴来风。近几个月来 ，特朗普通过宣布一系列关税、延迟和部分让步措施震撼了市场
。5月下旬
，法院裁定他没有权力征收大部分关税，白宫已对此判决提起上诉。

　　更令市场担忧的是 ，特朗普的“大漂亮”税收法案
，加上穆迪最近下调美国信用评级，使美国债务水平的可持续性再次受到严格审视 ，并对美国政府借贷成本构成压力 。

　　Meier表示：

我确实认为已经宣布的一些措施和采取的行动是实质性的，这届政府有着不同的沟通风格
，容易产生更多不确定性和波动性，这需要考虑在内 ，关税至少在一段时间内会产生推高通胀的影响
，并可能抑制增长
。

　　在上次战略资产配置更新中，由于纽约州立法变化 ，该基金增加了对私人市场的配置
，将非传统资产（主要是另类投资）的潜在配置从25%扩大到30%。

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