炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　5月21日
，世界 金价大幅反弹，伦敦金现重新站上3300美元关口
。A股贵金属板块爆发 ，多只黄金股ETF涨超4%
，黄金ETF、上海金ETF均涨超3%。

　　5月20日，大涨的港股创新药ETF（513120） 、恒生医疗ETF（513060）遭遇场内资金止盈 ，合计净流出近10亿元 。多只军工主题ETF吸引资金逆势布局
。

　　5月21日
，中证指数公司发布的2025年4月指数与指数化投资月报显示，4月沪市ETF
、深市ETF总成交金额分别为3.91万亿元、1.49万亿元 ，分别较上月增加2.59% 、0.70%。

　　黄金主题ETF霸榜

　　5月21日，A股贵金属板块爆发
，晓程科技涨超10%，西部黄金尾盘涨停 ，四川黄金
、紫金矿业、赤峰黄金 、山金世界 涨超5% 。受此影响
，多只黄金股ETF涨超4%，黄金ETF
、上海金ETF均涨超3%
。

　　华夏基金表示 ，全球地缘政治局势升温
，成为推动黄金费用 上涨的核心动力；美元指数的持续疲软也提供了助力。同时，美联储内部对通胀的分歧 ，加剧了市场的不确定性
，引发避险情绪升温 。

　　创业板及红利资产今日走强 ，创业板50、红利指数均上涨1%左右
。煤炭 、电池
、创新药等板块今日涨幅居前
，煤炭ETF（515220）、新能源车电池ETF（159775） 、港股通创新药ETF（159570）等均涨超2%。

　　近期持续高溢价的标普消费ETF（159529）、新经济ETF（159822）
、标普500ETF（159612）等跨境ETF今日显著回调，标普消费ETF（159529）跌超2% 。芯片、游戏 、机器人等主题ETF今日也小幅下跌
。

　　黄金ETF交易热情再度点燃

　　随着金价反弹，全市场规模最大的商品型ETF——黄金ETF（518880）交易再度活跃
，今日成交额突破55亿元。

　　港股创新药板块近期表现持续活跃，全市场规模最大的港股创新药主题ETF——港股创新药ETF（513120）已连续两个交易日成交额突破30亿元 。

　　部分资金转向军工板块

　　5月20日
，涨超5%的港股创新药ETF（513120）遭遇场内资金止盈，净流出金额超5亿元 ，涨超3%的恒生医疗ETF（513060）净流出超4亿元
，均位居市场前列。

　　部分场内资金将目光转向表现相对较弱的军工板块
。军工龙头ETF（512710）
、军工ETF龙头（512680）、军工ETF（512660）昨日合计净流入近6亿元。

　　鹏华基金指数与量化投资部副总经理 、基金经理陈龙表示 ，当前国防军工行业产业逻辑呈现显著边际改善
，建议关注导弹产业链
、航发全链条、军贸主线等细分方向 。

　　ETF解盘：逢低关注具备增量需求的方向

　　摩根资产管理表示，5月 ，A股市场波动率或明显上升
，但下行空间有限，看好年内市场表现
。配置上 ，可逢低关注具备增量需求的方向，同时关注防御类品种。依然看好产业逻辑下资本支出预期不受影响 、需求预期乐观的新兴产业
，如AI相关
、机器人等 。随着外部环境缓和，继续关注处于出海趋势中且具供应链韧性的制造业龙头 ，如汽车整车龙头、消费电子等
。

　　招商基金表示
，国内市场预计仍以震荡格局为主，配置上仍延续杠铃策略。一方面 ，聚焦现金流稳定 、注重股东回报的稳健红利方向；另一方面
，逢低布局有望出现产业趋势，率先实现盈利兑现的优质科技方向 ，如AI
、机器人、港股互联网等 。

　　ETF动向：4月沪市ETF 、深市ETF成交额环比增长

　　5月21日
，中证指数公司发布2025年4月指数与指数化投资月报
。

　　4月，沪市ETF、深市ETF总成交金额分别为3.91万亿元
、1.49万亿元 ，分别较上月增加2.59%、0.70%。截至4月末
，跟踪中证指数公司管理指数的境内外基金产品合计规模达3.72万亿元 。4月，境内新成立以中证指数公司管理指数为标的的基金产品共计67只 ，募集规模合计398亿元
。